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新一代算法稳定币协议Fei Protocol(FEI)价值分析(通俗易懂)

戈多Godot 2021-03-17 10:40
摘要:

北京时间23日4时,Fei Protocol将开启创世轮(首次启动池)。

一、项目先容

北京时间23日4时,Fei Protocol将开启创世轮(首次启动池),在https://app.fei.money里支付ETH换取稳定币FEI,并在此后获得治理代币TRIBE。26日4时,创世轮结束时,参与者会获得FEI和TRIBE。

Fei Protocol是新一代算法稳定币协议,包括两个代币,稳定币FEI和治理代币TRIBE。

Fei Protocol的核心理念为,通过协议控制资产价值(PCV)和直接激励机制,让FEI以1:1的价格锚定美金。由此衍生出两个用户可参与的交易系统:直接激励和PCV。

直接激励

直接激励机制如图所示,当FEI的价格不足1美金时,系统会对FEI的买入者提供2%的额外奖励,对卖出者实施4%损失惩罚。

新一代算法稳定币协议Fei Protocol(FEI)价值分析(通俗易懂)

PCV(Protocol Controlled Value)协议控制资产价值

PCV(Protocol Controlled Value)协议控制资产价值,是指通过智能合约来控制FEI的价值。对于PCV的理解,在白皮书里有一个例子:

假设有一个FEI/USDC的Uniswap池,流动性深度为1100 FEI和1000 USDC。Fei协议拥有90%的流动性,即990 FEI和900USDC。明显FEI的数量大于USDC,所以当前FEI的价值不足1美金,则Fei将通过智能合约,以PCV形式进行调控,即:

1.  收回所有流动性,即收回990 FEI和900 USDC。此时,池子内剩余流动性为110 FEI和100 USDC;

2.  将5 USDC添加进池子,同时销毁5 FEI,此时池子内剩余流动性为105 FEI : 105 USDC;

3.  再以1:1的比例,供应895 FEI和895 USDC,此时剩余流动性为1000 FEI:1000 USDC。

简单理解,PCV是以智能合约形式,稳定FEI的价格等于1美金。如上例所示,当FEI以通胀贬值的形式脱锚,则PCV花费5 USDC注入流动池,并销毁5FEI。问题是,5 USDC从哪来?由此,大家引出Fei Protocol另一个概念——Bonding Curve联合曲线发行。

Bonding Curve联合曲线发行

我个人认为,Bonding Curve才是Fei Protocol的核心和生命力所在,这一点会在“三、价值分析”中,做详细阐释。


新一代算法稳定币协议Fei Protocol(FEI)价值分析(通俗易懂)

如图所示,Bonding Curve是用来铸造初始FEI的。在23日4时启动的创世池中,BondingCurve支撑使用ETH铸造FEI,即用户投入ETH,获得FEI。值得注意的是,该过程是单向的,即用户获得FEI之后,不能用FEI赎回ETH。

而通过BondingCurve得到ETH之后,Fei Protocol会用ETH来启动PCV来稳定币价。之前例子中,为了稳定币价而支付的5 USDC,正是来自于Bonding Curve的资金池。

最重要的一点,如图所示,早期用户用ETH铸造的FEI,其价格是不足1美金的,随着投入池子的ETH数量不断增加,FEI的价格逐渐趋近1美金,并在ETH资金池满足规模后,最终变为1美金。

新一代算法稳定币协议Fei Protocol(FEI)价值分析(通俗易懂)

二、代币经济模型

FEI,稳定币,价格恒定为1美金。

TRIBE,Fei Protocol治理代币,发行总量10亿枚,其中:

DAO财政部40%

IDO发行20%,创世完成后,将在Uniswap上以FEI-TRIBE进行,LP可获得TRIBE奖励,奖励2年内递减

团队13%

GenesisGroup首次启动池10%

股权奖励10%

投资者5%,4年线性解锁

资助计划2%

新一代算法稳定币协议Fei Protocol(FEI)价值分析(通俗易懂)

初始流通量1亿枚,用于保留给Genesis参与者,参与者将根据个人使用ETH占总池子的比例,获得TRIBE。

TRIBE类似COMP,治理机制通过分叉Compound DAO而来,实用价值主要有:

1. 指定铸币和销毁合约(包括新的联合曲线)

2. 调整联合曲线的Scale阶段的目标和分配规则

3. 调整时间加权激励增长速率

4. 调整恢复锚定价格的奖励比例

5. 调整Uniswap池的任何锚定的资产权重

融资情况:

完成1900万美金融资,投资方包括A16Z、Coinbase Ventures、Framework Ventures、AngelList创始人Naval Ravikant以及ParaFi Capital和Variant Fund 等。

三、价值分析

1.  Bonding Curve才是Fei Protocol的核心和生命力所在。如图所示,前期付出ETH时,FEI的价格不足1美金,也就是说存在套利空间,会吸引资金不断付出ETH,直到FEI的价格等于1美金。

最关键的问题是,Bonding Curve联合曲线发行不是只有1次,除了ETH池之外,还可以有wBTC池、OMG池、AAVE池、SNX池等等,理论上,只要链上抵押品足够,Bonding Curve发行的次数是无限次。

而发起BondingCruve的关键是,利用TRIBE投票,这也是TRIBE价值所在。

新一代算法稳定币协议Fei Protocol(FEI)价值分析(通俗易懂)

2.  短期内并不看好算法稳定币拓展应用,像DAI、USDC一样进入Maker、Synthetix等抵押借贷和合成资产等种类的DeFi应用,原因是流动性提供者和协议要承受稳定币Rebase的风险。所以,算法稳定币目前更是一个资金游戏,关键在于能否持续吸引吸金进入。

3.  Fei Protocol有可能会像YFI一样,添加某个资产作为Bonding Cruve联合曲线发行的标的资产时,会对该资产形成拉盘效应。

关注指标:

1.  FEI/TRIBE池子的TVL。

2.  Bonding Cruve联合曲线发行的数量。

3.  TRIBE是否有被标记的机构地址持币。

近期热门项目:

1.Gitcoin捐款可以参与下,有朋友之前收了价值100多万RMB的空投

地址:https://gitcoin.co/grants/clr/ethereum/9/gr9-nft

操作指南:https://www.yuque.com/docs/share/dfce944a-1791-4e2c-9ac9-b84372195f65?#《【操作指南】Gitcoin第九轮捐赠操作指南》

2.FMGallery白名单空投,项目挺CX的,但是可以撸一下https://www.wjx.top/vm/PIMF99I.aspx

3. 稳定币Fei、治理代币TRIBE,3月23日4时创世挖矿,A16Z和CB投资

4. 保险项目Tidal白名单:https://forms.gle/9p958kru3ZbcnzDx9。关于Tidal的先容,可查看文公众号历史消息。

5.3月16日22:00,保险项目InsurAce的LBP轮开启,在Balancer里参与。

接下来比较关注几个可能空投的项目:

1.dydx.exchange(空投条件可能是交易)

2.opensea.io(空投条件可能是:出售或者买入NFT)

3.ZkSync.io(空投条件可能是存款、转账)

4.arbitrum.io(空投条件可能是体验测试版)

5.gitcoin.co(空投条件是捐款)

以上内容不构成任何投资建议,仅代表个人观点,且不对任何投资结果负责。

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戈多Godot

专注于挖掘项目价值,会根据智能合约、平台币、侧链概念等分类,对项目进行系统性分析梳理,希翼你能在这建立关于区块链的常识体系。

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